Фин. блокнот

Свежая информация

В ЕТС на ММВБ лучшая покупка доллара США на 10:00 - 30.6301 руб. подробнее...

Дайджест газеты "Коммерсант" от 16 сентября 2009 года (часть I). подробнее...

Цена российского газа для Украины в 4 кв 2009 г составит $205-210 за 1000 куб м подробнее...

Газпром и Туркмения урегулировали технические вопросы по поставкам газа российской монополии подробнее...

Грузооборот РЖД снизился в августе на 12.3% подробнее...

Газпромбанк снизил ставки по ипотеке подробнее...

Фридман дожимает Дерипаску подробнее...

Банки полюбили заемщиков подробнее...

Газпромбанк выдал более 27 млрд рублей кредитных средств участникам Восточной программы подробнее...

Минфин отменил ограничения по минимальному объему размещения ОФЗ подробнее...

В среду российский рынок акций завершил торги резким снижением подробнее...

Торговая активность на рынке российских облигаций существенно выросла подробнее...

Правительство рассматривает возможность приобретения 20% акций Shyam Telelink за $680 млн подробнее...

>> Что такое — стоимость опциона? подробнее...

форекс брокер FOREX CLUB подробнее...

Полиметалл: результаты первой половины года не впечатляют

Опубликованные финансовые результаты Полиметалла за 1-е полугодие 2009 г. по МСФО продемонстрировали сокращение всех основных финансовых показателей компании по сравнению с прошлогодним уровнем на фоне небольшого снижения производства и падения средней цены реализации серебра на 23.5 %.

Финансовые результаты Полиметалла можно оценить как достаточно слабые: мы все-таки надеялись, что благодаря ослаблению рубля компании удастся компенсировать снижение цен на серебро относительно докризисных уровней, продемонстрировав показатели рентабельности, близкие к данным 1-й половины прошлого года. Однако в реальности денежные издержки Полиметалла в долларовом выражении снизились незначительно, что подразумевает продолжающийся достаточно существенный рост рублевых затрат компании. Впрочем, компания ожидает, что во 2-м полугодии ситуация с издержками улучшится за счет отнесения на себестоимость более дешевых материалов.

Компания продолжает реализовывать достаточно значительную инвестпрограмму и осуществлять новые приобретения, во многом благодаря которым чистый долг компании увеличился на $ 129 млн до $ 441 млн (при этом существенная часть прироста ($ 125 млн) приходится на долги золоторудной компании «Майское», по которым Полиметалл полностью не отвечает). Более 90 % долга компании по-прежнему является краткосрочным, что несет в себе определенные риски для Полиметалла в случае снижения цен на золото и серебро.

На наш взгляд, опубликованная отчетность компании способна оказать негативное влияние на котировки ее акций. Пока финансовые результаты компании не впечатляют, и акции Полиметалла являются скорее ставкой на рост бизнеса компании за счет реализации перспективных проектов и новых удачных приобретений.


Банк Москвы

Оригинал статьи можно прочитать по этой ссылке